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工商時報【台股資深分析師林成蔭】盤勢分析： 國內經濟有落底跡象，行政院主計總處最新預測，今年經濟成長率2.19％，較2月的預估值下修0.08個百分點，主因出口及消費不如預期，有利因素在於台商回流，帶動投資增加，第一季經濟成長率為1.71％，雖然較4月概估減少0.01％，不過幅度不大，預估如果美國後續再對中國3,000億美元商品加徵關稅，對台灣GDP的影響約0.1％，衝擊有限。景氣是否確定在下半年揚升，貿易戰的干擾佔很大比重，近日美方對陸方網通大廠華為祭出兩道禁令，雙方氣氛更僵化，未來仍認為朝向原估的中性版本發展的機率較高：即雙方「鬥而不破」，打後再談，談後又打，有限度或暫時休兵的協議會出爐，短期仍觀察美方代表團赴北京談判的行程，關鍵點則是6月底G20國峰會的「川習會」，是否如期舉行。如真是中性版本，股市可望反彈，美中貿易爭端在去年開始漸趨嚴重，外資在2018年10月共賣超1,429億元，為2011年8月份以來最高，到11月時轉為買超104億元，12月因景氣迅速下滑，又單月賣超669億元，今年貿易戰再度引爆，到5月27日已賣超約1,314億元，接近去年10月的近8年單月大賣超，最大壓力獲得釋放，短期內將漸縮手。匯市亦具備參考意義， 新台幣兌美元在5月22日見到31.583的價位後，已經連三日未再破底；而風暴中心的人民幣在5月23日出現6.9192對一美元的高點後，也未創新低；一向敏感的韓圜在5月22日見到1196.1的波段最低點後，也止跌，整體而言，這次亞洲金融市場的資金外逃漸告尾聲。其實，台灣本身資金不虞匱乏，央行剛公布代表民眾可隨時動用資金的指標 M1B，其4月份年增率上升到7.65％，創2014年8月以來新高，代表整體市場資金的M2，其4月份年增率也有3.17％，另外，有散戶指標之稱的證券劃撥存款餘額，4月底來到1兆8,807億元創歷史新高，顯示出當股市不缺活水，現在只是缺信心。從技術分析的角度觀察，台灣加權指數連日收盤低於位在10,430點的年線，且年線持續下彎造成反壓，再者，位於10,650點附近的月線，即將在由上往下穿過同樣下彎中也在附近的季線，形成更上層的套牢反壓，技術面上處於弱勢，但有反彈機會，只是如無法在站回年線之上，來回築底或回測萬點關卡的可能性仍是存在。操作建議：修正後，無須過度悲觀，可將投資組合中的避險商品如VIX、反向等ETF陸續減碼，惟因情勢也尚未明朗，也不用急於快速拉高持股，可先以佈局等級債券、美國政府債券等ETF，而股票的部位，可針對指數型ETF分批逢低承接。貿易戰雖然震撼全球，或是台灣面臨多年資金人才外流的一大轉機，台商回流資金已逾3,100億元，光是建廠和購置住宅就是以台灣市場為主的營建營造業者商機，建材營造指數在周一的膠著盤勢中，創下2015年6月30日以來的新高，華固、冠德、長虹、國建、皇普等強於大盤，頗具宣示意義。